2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发均衡回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现较大幅度下滑，净利润亏损超1200万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，广发均衡回报混合A本期利润为 -9,859,859.70元，已实现收益为 -16,785,729.99元；C类本期利润为 -2,250,177.63元，已实现收益为 -5,251,709.57元 。整体来看，该基金在2024年处于亏损状态。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类本期利润亏损也有所减少，但整体经营成果仍不理想。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 广发均衡回报混合A | -9,859,859.70 | -16,785,729.99 | -119,390,838.67 | -122,430,681.63 |
| 广发均衡回报混合C | -2,250,177.63 | -5,251,709.57 | -13,693,049.82 | -14,234,932.94 |
净资产情况
报告期末，广发均衡回报混合A的期末基金资产净值为648,066,411.08元，C类为4,954,560.04元，合计653,020,971.12元 。与上年度末的852,227,321.49元相比，减少了199,206,350.37元，降幅达23.38%。这表明基金资产规模出现了明显的缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，广发均衡回报混合A份额净值增长率为 -1.10%，C类为 -1.50%，而同期业绩比较基准收益率为13.38% 。从过去三年数据看，A类份额净值增长率为 -23.41%，C类为 -24.35%，业绩比较基准收益率为 -2.68%。无论是短期还是长期，该基金净值增长表现均大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 广发均衡回报混合A份额净值增长率 | 广发均衡回报混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -1.10% | -1.50% | 13.38% |
| 过去三年 | -23.41% | -24.35% | -2.68% |
净值增长率波动情况
从净值增长率标准差来看，A类过去三年为0.72%，C类为0.76%，表明基金净值波动相对较为稳定，但结合净值增长率与业绩比较基准的差距，这种稳定的增长未能带来理想的收益。
投资策略与运作：仓位调整，关注AI领域
投资策略分析
2024年宏观环境波动大，国内经济预期先弱后强，全球利率环境不确定增加。该基金在2024年仓位相对较低，持仓分散，前三季度相对受益，但在市场大幅反弹的四季度，由于持仓集中且反弹力度弱，未能充分享受市场上涨红利。四季度基金参与了AI相关标的投资，认为AI应用未来潜力大，是未来投资方向。
业绩归因
基金在2024年的业绩不佳，一方面与仓位控制有关，在市场反弹时仓位较低，错过部分涨幅；另一方面，尽管四季度布局AI领域，但可能由于布局时机或标的选择问题，未能有效提升业绩。
管理人展望：国内经济向好，关注核心竞争力标的
展望2025年，管理人认为全球宏观环境预判性仍弱。国内稳增长政策明确，经济基数低，房地产趋稳，刺激政策有望带来需求增长，对国内经济和A股市场充满信心。海外方面，特朗普政府政策矛盾，美国经济滞胀、衰退概率上升，投资者预期波动可能较大。未来，管理人将重点关注具有核心竞争力、能长期快速发展的标的。
费用分析：管理费等费用有所下降
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,472,135.53元，相比2023年的13,538,319.25元有所下降 。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，费用的下降主要与基金资产净值的减少有关。
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,412,022.63元，较2023年的2,256,386.58元下降 。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，同样因资产净值下滑导致托管费减少。
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -16,999,208.40元，上年度为 -135,214,325.96元 。虽然亏损幅度有所减少，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为3,079,718,597.88元，成本总额为3,090,905,624.15元，交易费用为5,812,182.13元，成本与交易费用的综合影响导致买卖股票差价收入为负。
关联方交易
通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年广发证券股份有限公司成交金额为1,024,695,645.03元，占当期股票成交总额的16.89% 。期末应付广发证券股份有限公司佣金余额为756,598.40元，占当期佣金总量的21.00%。关联方交易在正常业务范围内按一般商业条款订立。
持有人与份额变动：份额大幅缩水
持有人结构
期末基金份额持有人户数为6,531户，其中A类6,201户，C类330户 。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有比例为100%。这表明该基金主要由个人投资者持有。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为1,101,756,803.53份，期末为852,754,525.25份，减少了249,002,278.28份，降幅达22.68% 。其中A类份额从981,678,369.97份减少到846,192,662.11份，C类从120,078,433.56份减少到6,561,863.14份。份额的大幅减少可能与基金业绩不佳有关。
风险提示
- 业绩风险：广发均衡回报混合基金在2024年业绩亏损，且长期跑输业绩比较基准，投资者需谨慎评估其未来业绩改善的可能性。
- 市场风险：尽管管理人对国内经济和A股市场持乐观态度，但全球宏观环境不确定性仍高，可能对基金净值产生不利影响。
- 流动性风险：基金份额的大幅缩水可能引发流动性风险，特别是在市场波动较大时，基金应对赎回的压力可能增加。
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