鹰眼预警：京新药业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月2日，京新药业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为41.59亿元，同比增长3.99%；归母净利润为7.12亿元，同比增长15.04%；扣非归母净利润为6.47亿元，同比增长21.38%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为18.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京新药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.59亿元，同比增长3.99%；净利润为7.19亿元，同比增长15.35%；经营活动净现金流为7.26亿元，同比下降8.41%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.87%，营业收入同比增长3.99%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.04%、5.79%、3.99%持续下降，应收账款较期初变动分别为3.05%、20.45%、30.87%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.55%、14.29%、17.98%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.45%，营业成本同比增长5.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.45%，营业收入同比增长3.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.99%，经营活动净现金流同比下降8.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.6亿元、7.9亿元、7.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.28、1.27、1.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为49.97%，同比下降1.18%；净利率为17.29%，同比增长10.92%；净资产收益率（加权）为12.45%，同比增长6.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.27%、50.57%、49.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期50.57%下降至49.97%，销售净利率由去年同期15.59%增长至17.29%。

报告期内，公司资产负债率为29.22%，同比下降4.6%；流动比率为1.36，速动比率为0.99；总债务为5.8亿元，其中短期债务为5.8亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.81，1.62，1.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.63、0.55、0.54，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.47、0.38、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为72.92%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.92%，营业成本同比增长5.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为54.88%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.3，同比下降17.56%；存货周转率为2.88，同比增长3.87%；总资产周转率为0.51，同比下降3.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.44%、7.16%、8.82%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.93、2.25、1.94，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.6亿元，较期初增长176.99%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.19%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为16.3亿元，较期初增长212.22%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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