新快报讯 记者陆妍思报道 12月5日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）在香港联交所主板挂牌上市，成为港股市场“中式面馆第一股”。不过，遇见小面遭遇“上市即破发”，收盘报5.08港元/股，跌幅达27.84%。12月8日，遇见小面股价继续下探，收报4.9港元/股，下跌3.54%，市值为34.82亿港元。
据了解，遇见小面此次上市全球发售约9736.45万股H股，其香港公开发售部分获425.97倍超额认购，创下年内中式快餐新股认购热度纪录。引人关注的是其豪华基石投资者阵容，高瓴资本旗下HHLRA、中式餐饮龙头海底捞新加坡等5家机构合计认购2200万美元，占募集额四分之一。
根据招股书，2022年至2024年，遇见小面营业收入由4.18亿元增至11.54亿元，同期净利润实现转盈，由-3597.3万元增至6070万元。2025年上半年，遇见小面依旧保持双位数增长态势，营收、净利润增速分别为33.7%、95.77%。
虽然遇见小面以亮丽数据向投资者讲述了一个高增长故事，但其背后单店日均销售额下降、翻座率下滑等隐忧逐渐浮现，成为其上市“破发”主因。招股书显示，公司单店日均销售额从2023年的13997元降至2025年上半年的11805元，降幅达15.66%；直营餐厅的翻座率从3.9次/天降至3.4次/天，特许经营餐厅的翻座率从3.6次/天降至3.1次/天；同时，订单平均消费额连续四年下降，从2022年的36.2元降至2025年上半年的31.8元。
“遇见小面正面临显著的‘单一化’困境。”中国食品产业分析师朱丹蓬接受新快报记者采访时表示，遇见小面区域布局单一，门店高度集中于广东省，省外市场拓展不足；品类结构单一，以重庆小面为核心品类，抗风险能力较弱；运营模式单一，制约了跨区域扩张的效率。朱丹蓬认为，上市后，遇见小面如何突破上述瓶颈，实现区域、品类、模式的多维升级，将成为其需要优先解决的核心课题与关键难题。未来资本市场对它的估值及信心也会受到不小的影响。